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中信建投:投资角度看好RPA


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重点推荐·目录


计算机 | 银行IT产业链价值分析

非银 | 资产管理大时代:百舸争流,千帆竞发

化工 | 纯碱:供需持续趋紧,价格筑底反弹,中枢有望较高水平

军工 | C919商业化运营在即,航空制造产业链有望受益

机械 | 政策利好不断,头部企业有望迎来长景气周期——农机行业系列报告

轻工 | 御家汇(300740):产品结构改善,重回高增长

建材 | 信义玻璃(0868):浮法玻璃量价齐升,玻璃行业龙头将充分受益价格高景气

房地产 | 宝龙商业(9909):利润率进一步提升,新开业项目数创历史新高

家电 | JS环球生活(1691):外销景气业绩超预期,全球小家电龙头正起航

信 | 海格通信(002465):聚焦无线通信与北斗导航核心主业,精耕细作提升管理效率

工 | Q4单季扣非历史最佳,受益于内蒙能耗双控政策



02
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重点推荐·正文


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银行IT产业链价值分析

服务器、中间件、操作系统、数据库等基础软硬件国产替代空间较大。分布式架构采用横向扩展的方式提升系统的处理能力,单节点的处理能力要求不高,国产自主研发产品完全可以满足分布式架构基础软硬件需求,在信创大背景下,服务器、中间件、操作系统、数据库等国产替代空间较大。国产CPU芯片领域较好的产品主要为:鲲鹏、海光、飞腾;国产操作系统主要关注麒麟软件和统信UOS;国内中间件厂商已有多家上市企业,其中东方通在政府行业、普元信息、中创股份在金融行业、宝兰德在电信行业中都有比较突出的亮点表现。中间件行业的技术门槛比较高,参考国外经验,国内玩家也不会太多,未来市场份额倾向于向头部企业集中;国产数据库看好集中式数据库(信创带来业绩爆发):达梦、人大金仓;在银行核心系统实现投产应用的GoldenDB、TDSQL;国内三大开源数据库:GaussDB、TiDB、 SequoiaDB ;互联网大中厂商青睐应用的数据库:TiDB;分布式图数据库:TigerGraph、Nebula。
数字中台赋能金融机构转型,RPA工具助力流程自动化。客户需求快速变化,传统银行前台业务敏捷度有待提升。在中台缺失的情况下,后台资源在支撑前台系统的过程中容易形成烟囱式结构。数字中台通过组织重塑,抽象、沉淀、整合和共享共性能力,能够实现对不同需求的快速响应,并转化为内生动力驱动业务发展和产品创新,实现全渠道、全链路的敏捷业务能力的主要方案。2019年至今,RPA成为中国企业服务市场的热点。RPA的适用场景:高重复性、有既定逻辑的流程。银行作为强规则领域,很多流程可重复、有规律可循,易于实现流程自动化。
银行IT架构升级的路径为OA及管理类系统→简单一般业务系统→核心业务系统。在IT解决方案提供商的选择上,银行一般会选择规模较大、信誉较好的公司作为合作伙伴。行业内起步较早、发展时间长、技术领先、团队经验丰富、客户资源丰富等的龙头软件企业将具有更显著的优势,银行IT解决方案行业集中度倾向于进一步提升。渠道类解决方案目前集中度普遍非常高,整体行业格局基本稳定。业务类解决方案规模和成长空间都大,升级路径沿着先外围系统后核心系统的顺序推进,具备技术和规模优势的龙头企业的市场份额有望进一步提升,小型创业公司面临较高的市场门槛,机会不大。在管理类解决方案层面,当前银行迫切需求:希望通过降低获客成本、风控成本、运营成本,提高效率同时提升用户体验,对于智能决策、智能营销、智能风控、智能运营、智能客服等新兴技术的应用需求爆发。在IT解决方案层面,目前行业依然分散,但银行需求旺盛的领域包括风控、营销获客、数据仓库改造重建以及商业智能分析等,创业公司利用数据驱动和AI做风控软件或者服务,打造营销工具和数据仓库里用到的各类工具,有望提升自身的市场份额。
在分布式架构升级、金融信创、数字货币落地预期等因素推动下,银行IT行业将维持较高景气,上市公司层面,我们持续推荐国内银行IT解决方案龙头厂商长亮科技、宇信科技、神州信息等。

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资产管理大时代:百舸争流,千帆竞发

后资管新规时代,银保监会系资管机构和证券会系资管机构同台竞技,各类机构的微妙差异,将使其商业模式定位出现分化。
第一,各类机构在投资者门槛上的差异(公募管理机构低于私募管理机构),以及在销售渠道上的差异(银行占据绝对优势,保险次之),使得各类机构的资金来源有所不同(银/保直接募资能力强,并向其余机构提供委外资金)。
第二,各类机构在老产品整改压力(保本型、通道型产品限期规范)、风险资本准备约束和资产集中度约束(大致趋同,细节有所差异)等方面的压力,将导致各类机构的产品演变趋势有所不同(主动管理取代通道、专户与非专户并存),以及资产配置偏好出现分化(银/保侧重“固收+”,公募全面配置,信托侧重非标)。
第三,各类机构在产品结构、资产配置偏好以及投研能力方面的差异,最终导致了投资收益率的分化(银/保/信机构求稳,公募/券商求高收益)。
第四,各资管子行业AUM集中度的差异,将使得各类机构未来面临的竞争压力有所不同。



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财经要闻资讯

1)证监会原副主席姜洋:建议完善财富管理相关制度,促进资本市场投资端改革。

1)国务院新闻办公室定于3月8日(星期一)10时举行新闻发布会,请国家发展改革委副主任宁吉喆、胡祖才,秘书长赵辰昕介绍深入贯彻新发展理念,确保“十四五”开好局起好步有关情况并答记者问。

2)广州市商务局印发《加快培育广州南沙进口贸易促进创新示范区工作实施方案》,提出探索发展相关大宗商品品类的期货保税交割业务,拓展交易、交割、贸易结算功能,构建期货交割库聚集区,推动交割库互认;加快邮轮旅游经济发展,推进中国邮轮旅游发展实验区建设。

3)阿里云与奇安信宣布达成战略合作。根据协议,阿里云与奇安信将共同打造适配主流云计算平台的云+安全解决方案。同时,奇安信与阿里云整合双方在产业资源、技术生态、人才培养、安全运营等方面的优势,共同拓展新的业务合作。

4)全国政协委员、证监会原主席肖钢表示,注册制并没有一个固定的、统一的模式,我国股票市场具有新兴加转轨的特点,必须从我国实际出发,探索符合国情的注册制框架。

5)汪洋从4个方面部署人民政协2021年工作:以庆祝中国共产党成立100周年为重点,强化思想政治引领;以服务“十四五”规划实施为主线,增强协商建言实效;以增进大团结大联合为目标,着力凝聚智慧力量;以推进制度落实为抓手,提高工作成效。

6)国家发改委和国家能源局近日印发《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》,将探索构建源网荷储高度融合的新型电力系统发展路径。

7)北京证监局发布《关于开展资本市场金融科技创新试点(北京)项目申报工作的通知》。

8)交通运输部:进一步加强自动驾驶研究和测试,探索形成低成本、高可靠的技术方案。

9)Sensor Tower商店情报平台显示:2月中国手游发行商全球收入前三位为腾讯、网易、米哈游。

10)工信部将会同有关部门和地方,深化“5G+工业互联网”融合发展。

11)银保监会:2020年末178家保险公司平均综合偿付能力充足率为246.3%。

12)财政部出台海南自由贸易港自用生产设备“零关税”政策。

13)十三届全国人大四次会议于3月4日(星期四)21时40分在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会,由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。十三届全国人大四次会议于2021年3月5日在北京召开。

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04
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会议提示

⊙ 线上会议:激光雷达:价值,空间,格局与趋势探讨
会议时间:
3月7日(周日)20:00

联系人:对口销售经理

⊙ 线上会议:“中国制造,全球崛起”系列会议第5期
会议时间:
3月7日(周日)16:00

联系人:对口销售经理

⊙ 线上会议:浆价还能涨多高?涨多久?- 造纸新周期系列解读1
会议时间:
3月8日(周一)19:30

联系人:对口销售经理